Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Как зарабатывать на дивидендах по акциям?». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Дивидендный гэп происходит потому, что вышли новости о выплате доходов. Перед выходом этих новостей спрос на бумаги находился на пике – инвесторы хотят успеть получить доход в этом периоде. А предложение тоже растет, судите сами: те, кто вошел в реестр, могут продать акции по завышенной цене и получить дивиденды, т.е. заработать и на дивидендах, и на курсе.
Как выбрать дивидендные акции
Первое, на что смотрят инвесторы — доходность. Если акции слабо растут и прибыль по ним ниже, чем инфляция и доходность надежных облигаций — вкладываться в такие бумаги, возможно, не стоит.
На что еще смотрят при выборе акций:
- Стабильность выплат. Чем дольше компания платит дивиденды, тем выше вероятность, что выплаты продолжатся в будущем даже в нестабильное для рынка время.
- Потенциал роста выплат. Если компания отдает акционерам всю чистую прибыль, повышать доходность ей будет сложнее, чем компаниям, выплачивающим часть прибыли.
- Скорость закрытия гэпа в прошлом. Чем быстрее закроется дивидендный гэп, тем быстрее инвестор сможет зафиксировать прибыль при продаже бумаги.
Например, в августе 2020 года акционеры «Центрального телеграфа» получили более 40% прибыли. Из-за гэпа бумаги упали с 29 до 17 рублей. За пять месяцев после отсечки акции подешевели до 15 рублей, поэтому даже с учетом больших выплат, акционеры оставались в убытке.
Можно ли шортить перед дивидендным ГЭПом
Если смотреть на график, то кажется, что ex—dividend date – идеальный момент для продаж. Даже при негативном сценарии график как минимум не будет расти и можно будет выйти в безубыток. Но скорее всего акции подешевеют и на этом можно будет заработать. Это может стать роковой ошибкой.
Поэтапно разберем, что произойдет с трейдером, попытавшимся зашортить акции накануне ex—dividend date:
- Это непокрытые продажи. Значит бумаги одалживаются у другого трейдера, назовем его трейдер А, в момент заключения сделки вы продаете их трейдеру В.
- Трейдер В получает дивиденды. Вы зарабатываете за счет падения котировок, если ГЭП все же образовался.
- Трейдер А должен получить дивиденды, эта сумма будет списана с вашего счета. Так как с этих выплат удерживается налог, то вам придется заплатить еще и его.
- Расходами на заключение сделки можно пренебречь, скорее всего они будут небольшими. Но за заем у брокера придется платить.
Как выплачиваются проценты?
Стабильно компания выплачивает дивиденды в конце года по итогам работы. Но, в некоторых ситуациях появляются промежуточные дивиденды, которые заранее были не запланированы, выплачиваются за:
- квартал;
- полугод;
- 9 месяцев.
Это возникает когда собственники компании, нацелены вывести деньги и не готовы дожидаться, когда закончится финансовый год. При этом промежуточные дивиденды не отменяют выплату годовой ставки. Рассмотрим пример: в 2008 году часть компании ММК принадлежала государству, пакет акций был продан на аукционе. Генеральный директор компании и акционер Д. Рашников хотел выкупить пакет себе, чтобы стать полноценным собственником фирмы. Для достижения цели Рашников оформил крупный кредит, и компания оказалась под его контролем. По кредиту требовалось платить, чистую прибыль собственник вывел через промежуточные дивиденды и расплатился по заему. Простым акционерам повезло, они также заработали на интересах владельца компании.
Первые три месяца года организация публикует отчетность, проверяет расходы, доходы и прочие нюансы. После при наличии отчетности и данных относительность чистой прибыли проходит совет директоров, осуществляется обсуждение, сколько можно выплатить акционерам. Начинается собрание акционеров, без одобрения данной группу совет директоров не может принять окончательное решение относительно выплаты процентов. Собрание акционеров бывает:
- годовое;
- внеочередное.
Можно зи заработать на дивидендом гэпе?
Очень часто акция за несколько дней до выплаты дивидендов показывает хороший рост, поэтому всегда внимательно следите за календарем. Если формируется хорошая точка входа, то можно купить акцию и продержать до отсечки. Затем прикрывать позицию. Спекулятивно мне очень нравятся такие точки входа. Если вы не инвестор, то нет смысла пережидать дивидендный гэп, так как бумага может очень долго восстанавливаться после гэпа. Покупать в день отсечки тоже не всегда есть смысл, так как можно потерять еще больше за счет сильного снижения курсовой стоимости бумаги. По крайне мере если вы спекулянт, то лучше такой вариант не рассматривать. При таком подходе необходимо учитывать и фундаментальные факторы, да и время удержание позиции может затянуться.
Хотя в целом такая стратегия имеет место быть, с точки зрения инвестирования. В чем ее суть и на что стоит обращать внимание при таком подходе? Суть в том, что мы покупаем акции до выплаты дивидендов и получаем их. Затем ждем восстановления акции до момента откуда был гэп и продаем бумагу. В данном случае задача получить прибыль от дивидендов. Если брать отдельно взятые периоды, то можно получить неплохую прибыль и многие бумаги восстанавливаются (но не всегда). Но на это влияет очень много факторов. Что я рекомендую учитывать?
Также хочу отметить, что если вы долгосрочный инвестор, то вовсе необязательно закрывать позицию при восстановлении. Можно удерживать бумагу годами. Об этом мы обязательно поговорим в следующих статьях.
Итак, во-первых я рекомендую присматриваться к бумагам с высокой дивидендной доходностью, хотя-бы от 6-7 процентов. Иначе доходность будет слишком низкой и заморачиваться с этой тактикой не стоит. Следующий фактор это перспективы дальнейших дивидендов. Если компания стабильно платит дивиденды и следующие выплаты тоже ожидаются хорошие, то можно присмотреться к такой бумаге. Опять же на поведение цены может повлиять много различных факторов, в том числе геополитические. И естественно, если появилась негативная новость по компании и по дальнейшим выплатам дивидендов, то бумагу покупать не стоит. Так как есть риск что ее не выкупят после гэпа или будут выкупать крайне долго. Вообщем, необходима комплексная оценка компании в любом случае. Бывает что спрогнозировать следующую выплату довольно тяжело. Учитывайте чистую прибыль компании и показатель EBITDA. Для более консервативного подхода и чтоб не наделать ошибок, берите компании с хорошей дивидендной доходностью. Лучше из первого эшелона, но можно и второй. Мусорные компании покупать не стоит. Акции по которым ежеквартальные выплаты покупать не стоит, так как гэп там будет небольшой. В некоторых случаях, если у компании есть привилегированные акции то можно рассмотреть их к покупке. Так как дивидендная доходность зачастую по ним выше.
Почему возникает дивидендный гэп?
Дивиденды – это часть чистой прибыли или свободного денежного потока (FCF) компании. Чисто технически – это свободные средства (кэш), которые компания отдает акционерам. Данные средства уходят с баланса, и номинально компания становится дешевле.
Например, все активы некой фирмы составляют 1 млрд рублей, а ее денежные запасы – 500 млн рублей, т.е. ее балансовая стоимость составляет 1,5 млрд рублей. Предположим, что у компании 10 млн акций, и цена акции справедлива, т.е. отображает балансовую стоимость компании – 150 рублей.
Как только компания решит распределить 50% свободных запасов, т.е. 250 млн рублей (по 25 рублей на акцию), то она (компания) будет стоить: 1 000 000 000 000 + 500 000 000 – 250 000 000 = 1 250 000 000, т.е. 1,25 млрд рублей. Если ее акции до этого стоили 150 рублей, то они после выплаты дивидендов падают до 125 рублей. Вот это падение и называется дивидендным гэпом.
На самом деле это упрощенная схема, и рыночная акции обычно стоит выше или ниже балансовой стоимости компании, но всё примерно так и работает. По крайней мере, теоретически. На практике же инвесторы не считают дотошно баланс компании – и курс акций обычно падает примерно на размер дивиденда, как бы подразумевая уход денег из компании.
Свежий пример – дивидендный гэп в обыкновенных акциях Сбера 2-го октября 2020 года. Акции на закрытии стоили 227 рублей, после открытия рынка – 210 рублей, т.е. упали на 17 рублей. Дивиденд составил 18,70 рублей на одну акцию.
Если вы решили серьезно зарабатывать на дивидендном гэпе, необходимо продумать порядок действий. Опыт многих трейдеров, основанный на анализе рынка, позволил сформировать несколько самых популярных стратегий:
- Покупка акций до наступления гэпа, не позднее чем за 2 дня до закрытия реестра. Тем самым мы попадаем в список акционеров, которым положены дивиденды. Получив выплаты, оставляем позицию открытой даже когда цена упадет. Далее дожидаемся возвращения ее до прежнего уровня или выше. Данная стратегия направлена на получение прибыли в течении 1-12 мес., но не подходит тем, кто не готов долго ждать закрытия гэпа. Примером могут случить акции Сбербанка, которые после выплаты дивидендов в начале октября 2020г. закрыли гэп к середине ноября. Последующий рост составил +20% от закрытия гэпа.
Что такое дивиденды по акциям
Дивидендами называют часть прибыли компании, которой она делится со своими акционерами. Для того чтобы стать акционером и получать доход, нужно приобрести хотя бы одну акцию. Соответственно, чем больше у вас ценных бумаг на руках, тем выше доход, выплачиваемый акционерам по акциям.
Как правило, акционеры получают дивиденды один раз в определенный период: квартал, полгода, год. Периодичность выплат прописана в уставе компании. Данная информация также доступа в описании ценной бумаги через приложение вашего брокера.
Размер и стабильность выплат зависят от финансовых показателей компании на прошедший период. Так, чем выше прибыль, тем больше получат акционеры.
При это компания имеет право отказать в выплатах. Такое решение принимается на совете директоров. Чаще всего подобное случается при низких показателях прибыли, экономическом кризисе и прочих обстоятельствах. Так, из-за закрытия границ сильно пострадали авиаперевозчики. По итогу акционеры «Аэрофлота» не получали дивиденды в 2020 и 2021 гг.
Какие акции лучше покупать для дивидендов
Здесь мы говорим не о конкретных компаниях, а о видах акций. На рынке их два: обыкновенные и привилегированные. Последние коротко именуются «префами».
Владение обычными бумагами дает акционеру право голоса и возможность принимать участие в управлении компанией. Степень влияния зависит от количества ценных бумаг на руках. Ключевая особенность в том, что владельцы обычных активов имеют право получить дивиденды. Получат они их или нет, будет уже решать совет директоров.
Держатели привилегированных акций гарантированно получат дивиденды при распределении прибыли. Более того, они первыми получат выплаты при разделении имущества компании, если та обанкротится или будет ликвидирована. Однако владельцы «префов» лишены права голоса. Учитывая, что наша статья посвящена именно дивидендному заработку, оставим эту тему в стороне.
Размер дивидендных выплат фиксируется при размещении ценных бумаг на фондовой бирже. К примеру, 4% в год от уставного капитала компании.
Также стоит знать, что привилегированные акции бывают трех видов:
- кумулятивные;
- конвертируемые;
- возвратные;
Ни один способ инвестировать не будет по-настоящему пассивным, все равно придется пораскинуть мозгами. Например, с дивидендами: возможно, лучше заработать на самих дивах, чем на гэпе? Наша стратегия не предполагает сложного анализа и реализуется за полчаса. Но если есть время и желание, то лучше посмотреть, какую доходность принесет портфель от самих дивидендов.
Не забудьте вычесть из доходности брокерское обслуживание и налоги. Если у вас белая зарплата и небольшие инвестиции, заведите ИИС и получайте налоговый вычет 13%.
В нашем примере портфель Ивана состоит из русских нефтяников, но вы можете использовать любые компании любой страны. Конечно, в США стратегия бесполезна, поскольку там дивы платят чаще и гэп закрывается быстро. Да и вообще, не все компании платят дивиденды.
Если вы последуете совету диверсификации (распределения рисков), то рискуете не ощутить прибыли. Все потому, что небольшие суммы, вложенные в десяток компаний, дают меньше, чем эта же сумма на двух-трех компаниях. Не распыляйтесь. Распределение рисков — вопрос для капитала от 200 тыс. рублей. Вы можете покрыть риск, просто подержав акции подольше, переждав кризис (как делали держатели Газпрома до 2019 года).
Этот процесс выражается в том, что после падения цен, котировки со временем снова начинают расти и вскоре примерно достигают прежних значений. Этот процесс у каждой компании имеет свои особенности.
Причиной снижения котировок является распродажа акций, по которым дивиденды уже получены. Их владельцы не планируют ждать ещё год для того, чтобы получить следующие дивиденды. Последующий рост акций связан с тем, что продажи акций становятся менее активными.
При этом на рынке продолжают действовать тренды, которые были раньше. Если была тенденция к росту, то это сократит период восстановления. При медвежьем рынке этот процесс замедлится. Нельзя исключить возникновения ситуации, когда котировки пойдут вниз.
Иногда компания объявляет о последующей дивидендной политике. Это не является обязательством, но влияет на потенциальных покупателей. Фирма может, например, решить, что вся прибыль будет направлена на развитие производства и отказаться от выплаты дивидендов на следующий год. В этом случае цена может остаться на прежнем уровне или пойти вниз.
Трейдер должен внимательно проанализировать всю доступную информацию и действовать на основе обоснованных предположений о дальнейшем поведении цены. Восстановление цены после гэпа может существенно отличаться в различных случаях.
Можно ли заработать на открытии короткой позиции перед отсечкой
У начинающего инвестора может возникнуть соблазн заработать на падении цены бумаг после отсечки с помощью открытия короткой позиции (шорт). С помощью таких позиций биржевые игроки зарабатывают именно на падении котировок актива. При этом сами бумаги занимаются у брокера с последующей перепродажей (после закрытия позиции). Здесь следует учесть важный нюанс: при открытой на дату отсечки короткой позиции с инвестора будут списаны дивиденды.
Покажем на том же примере с акциями Магнита. Дивиденды по ним составили 147,19 рублей. Допустим, была открыта короткая позиция на одну акцию непосредственно перед отсечкой. Сразу после отсечки с инвестора списываются 147,19 руб. Размер заработка равен величине гэпа, т.е. порядка 120 рублей в нашей ситуации. При закрытии сделки сразу же после гэпа итоговый результат составит примерно минус 27 рублей (147,19 – 120).
Здесь важно понимать, что величина дивидендного гэпа далеко не всегда соответствует размеру выплат. Точные значения зависят от баланса спроса и предложения на бумаги.
Когда можно продавать акции чтобы получить дивиденды?
Такой вопрос нередко возникает у начинающих трейдеров. Учитывая систему торгов Т+2, когда инвесторы получают собственные акции практически на третий день, права на покупку ценных бумаг они получают с такой небольшой отсрочкой.
Термин Т+2 в свою очередь является обозначением режима торгов, который используют многие мировые биржи, включая Московскую. В этом случае инвестор станет собственником данных ценных бумаг лишь спустя двое суток после приобретения. Если за это время будут выплачивать дивиденды, то они будут адресованы предыдущему владельцу акций. Например, если инвестор купил их на бирже первого числа, а дата отсечки была на следующий день, то выплачивают по акциям предыдущему собственнику.
Стоит заметить, что это период отсчитывается без учёта праздников и выходных. Например, если отсечка установлена на двадцатое число — понедельник, то сделка должна закрываться 15-го, а не 17-го, или на время расчёта дивидендных выплат, ценные бумаги будут принадлежать ещё предыдущему собственнику, а нынешний акционер выплат не получит.
В связи с этим приобрести акции для выплат по дивидендам необходимо не позже дня, когда была завершена торговая сессия.
На следующие сутки наступит время, когда можно продавать акции, и проведение данной биржевой операции никаким образом не повлияет на получение дивидендов.
К такой ситуации у начинающих трейдеров нередко возникает удивление, если на следующие сутки после последней даты приобретения под дивидендные выплаты, акции при открытии торгов снижаются в стоимости. К тому же данная просадка может быть и еле заметной в объёме, и вполне существенной. Данная ситуация называется дивидендным гэпом, что выражается в уменьшении цены акции на величину дивидендов, и наступает он на следующие сутки после даты фактической отсечки. Стоимость восстанавливается несколько дней или даже месяцев, на что оказывает влияние потенциал акционерного общества и экономическая обстановка на рынке ценных бумаг.
Рассмотрим на примере. Дата закрытия реестра в среду. Мы купили акции в среду, в связи с чем, стали акционером только в пятницу. Дивиденды мы не получим.
Для того, что бы их получить — необходимо купить акции в понедельник (за 2 дня), что бы стать акционером в среду и быть им на момент отсечки. В четверг мы уже можем продавать акцию, либо дождаться более высокой цены для продажи.
Держать или продавать акции? Несколько способов заработать
Алгоритм осуществления дивидендных выплат всегда неизменен, но есть возможность заработать на акциях несколькими методами. Дивидендная торговля может быть спекулятивной или инвестиционной.
При первом варианте прибыль состоит из величины выплаченных дивидендов, при втором варианте заработать можно на изменении цены на акции.
С приближением дивидендной отсечки стоимость акций возрастает, а когда наступает этот момент, их цена падает на величину выплат. Происходит так называемый дивидендный ГЭП.
Нужно понимать, что просто купить ценные бумаги под получение выплат, подождать отсечку, продать их и получить от этого прибыль так просто не получится. Восстановление цены может происходить достаточно долго.
В свете этого есть несколько вариантов заработка на акциях:
Незакрытые гэпы и другие виды
Что такое незакрытый гэп? Обычно это разрыв, который сформировался после новости или закрытия реестра, но при этом так и остался открытым в течение семи дней.
Если говорить проще, то рынку нужно более пяти рабочих дней, чтобы перекрыть разрыв. Сколько именно понадобится времени на закрытие – другой вопрос. Одним разрывам на это требуются недели, другим – месяцы, а третьим – несколько лет.
Соответственно, месячные разрывы будут более значительные, чем недельные, а годовые – более значительные, чем месячные. От этого и нужно отталкиваться при аналитике.
Но и незакрытые гэпы также можно использовать для своей пользы. Например, можно установить лимитный ордер на покупку или продажу по изначальной цене разрыва, чтобы зайти на рынок уже тогда, когда разрыв закроется. Такие торговые установки хорошо работают по следующим причинам:
- Рынок был в хорошем тренде до того, как сформировался разрыв.
- Оба разрыва так и остались незакрытыми в течение более чем одной недели.
- При 50-60 пунктах разрывы были очевидны для всех трейдеров.