Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Как собрать диверсифицированный портфель на 10 тысяч рублей». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Основное правило: чем больше самых разных активов будет у вас в портфеле, тем лучше. Сейчас разберёмся, что значит «самых разных активов» — выясним, как диверсифицировать портфель на нескольких уровнях.
Что такое диверсификация
Диверсифицировать — значит разложить всё по разным местам, или, как ещё говорят, не складывать все яйца в одну корзину. В нашем случае это, конечно, ценные бумаги. Так делают, чтобы снизить риски от своих вложений.
Если вы, например, купите на все свободные деньги акции Apple, ваш портфель вообще не будет диверсифицированным — риски высоки. Ведь никто на 100% не знает, что будет с ценой на эти акции. А вдруг конкуренты выпустят революционный гаджет? Или начнётся кризис на рынке комплектующих?
А вот если половину капитала вложите в Apple, а на другую половину наберёте бумаг «Газпрома» — уже лучше. Если купите акции сразу десяти компаний, да ещё и облигации — совсем хорошо.
И как диверсифицировать портфель?
Уровень первый
Покупать разные ценные бумаги. Облигации, акции, фонды — нужно собрать в портфель как можно больше разных активов, чтобы он был более диверсифицированным. Гособлигации, например, могут просесть, если проблемы будут у государства, а акции — если у компаний. Чтобы на длинных горизонтах просели и облигации, и акции разом, должна случиться настоящая катастрофа. Ещё пример: начался кризис, все акции повалились. Если плохо диверсифицировать портфель по активам, он обязательно начнёт проседать. Но если в нём окажется золото (а это хороший способ диверсификации), то будет совсем иначе. Золото всегда растёт во время кризисов, поэтому падение акций будет не столь критичным для вашего капитала.
Уровень второй
Брать бумаги разных компаний. Это один из базовых уровней диверсификации: одна компания может запросто прогореть, какой бы сильной сейчас она вам ни казалась. Всякое бывает.
Уровень третий
Брать бумаги разных секторов. Допустим, вы инвестировали все деньги только в нефте- и газодобывающие компании. Завтра весь мир решил перейти на электромобили—портфель будет падать. Чтобы избежать подобных рисков, нужно инвестировать в разные отрасли: ритейл, автомобилестроение, мебель, техника — что угодно. Главное набрать разного и побольше.
Уровень четвёртый
Брать бумаги из разных стран. Даже если вы набрали активов из разных секторов, но остановились только на одной стране, риски высоки. Мало ли что с ней может случиться. Экономика одной страны может развалиться и прийти в упадок. А сразу нескольких — точно нет.
А как часто надо ребалансировать?
Точных цифр нет: у всех разный портфель, разная инвестиционная стратегия. Есть только примерные ориентиры — что плохо, а что хорошо. Итак:
- Хорошая диверсификация — от 10 до 14 бумаг в портфеле. Если их будет меньше, вырастут риски. Если больше — портфелем станет слишком сложно управлять, поддерживая нужный баланс.
- Ребалансировать активы стоит раз в месяц. Если делать это чаще, то вы разоритесь на брокерских комиссиях — ведь от каждой сделки вы платите процент. Если реже, баланс может сбиться слишком сильно, и тогда просядет капитал.
- Начинающим инвесторам лучше всего подходит ребалансировка докупкой — покупать подешевевшие ценные бумаги в портфеле и таким образом «подтягивать» их долю.
- Ребалансировку исключением или заменой — когда мы убираем актив из портфеля или заменяем его другим — нужно проводить тем реже, чем выше риск портфеля.
- Рискованные активы, как бы сильно они ни подешевели, всегда могут «отскочить» в цене. Важно не избавиться от них во время ребалансировки, испугавшись плохих показателей в прошлом.
Диверсификация инвестиционного портфеля
Многие начинающие инвесторы задаются очень простым вопросом, а зачем в принципе формировать инвестиционный портфель? Ведь есть же группа привлекательных активов, а среди этой группы есть самый наиболее привлекательный актив. Почему не покупать этот единственный и самый сильный актив? Но тут все упирается в риски. Именно от рисков отталкивается принцип портфельного инвестирования, от их контроля и их минимизации.
Покупая один единственный актив, инвестор полностью берет на себя его риски, как риски конкретно этой компании, так и риски всей данной отрасли, а также глобальные макроэкономические и финансовые риски. Покупая уже несколько активов, влияние рисков отдельно взятой компании в портфеле уменьшается, а также снижаются и отраслевые и секторальные риски. В итоге на портфеле инвестора, который купил достаточное количество активов риски отдельно взятого актива и даже различных отраслей влияют куда меньше, что повышает устойчивость инвестиционного портфеля к различным характерам колебаний в разы.
Это «золотое» правило инвестирования используют не только частные инвесторы, но и все без исключения крупнейшие мировые инвестиционные фонды. Некоторые фонды стратегию максимально широкой диверсификации делают своей основной и приоритетной стратегией, доводя диверсификацию до экстремально широкого охвата, как по географии инструментов, так и по их типам и количеству. В знаменитом инвестиционном фонде Рэя Далио «BridgeWater» ширина диверсификации инвестиционных портфелей доходит до более 1000 различных активов.
При этом диверсификация инструментов в инвестиционном портфеле должна быть не слепой, а осуществляться по принципу подбора активов, которые имеют наименьшую корреляцию между собой. Чем больше таких активов и чем меньше между ними корреляция, тем более стабильным и устойчивым становится инвестиционный портфель.
Основные ошибки начинающих инвесторов
Институтом CFA (Chartered Financial Analist), являющимся международной организацией в области сертификации финансовых специалистов, были опубликованы главные ошибки инвесторов, причем как тех, кто работает с финансовым консультантом, так и тех, кто осуществляет самостоятельную деятельность.
- Не стоит ждать слишком многого: занятие инвестированием не означает автоматический рост благосостояния: необходимо учитывать рыночные факторы и собственные компетенции.
- Не начинайте инвестировать, пока не определились с целью: именно от цели зависит, сколько средств вы инвестируете при помощи каких инструментов и стратегий.
- Не кладите все яйца в одну корзину: лучшей стратегией будет вложить деньги в разные типы активов, тогда вы не потеряете все и сразу в том случае, если один из активов обесценится.
- Не стоит жить «здесь и сейчас»: если вы видите, что какие-то ценные бумаги резко подешевели, не пытайтесь срочно купить их (или продать, если они входят ваш портфель). Долгосрочные инвестиции, как правило, придерживаются устойчивой восходящей тенденции, хотя курс, конечно, может колебаться в ту или иную сторону. Поэтому если вы срочно сбросите все активы, заметив малейшее колебание котировок, в большинстве случаев вы себе этим только навредите.
- Не действуйте слишком примитивно, покупая растущие акции и продавая те, курс которых немного снизился. Если бы всё было так просто, все бы бросились торговать акциями и неуклонно богатеть. Поступите иначе: перед тем, как совершать любые сделки с активами, изучите информацию об этих активах или акциях, прочтите отраслевые новости, проанализируйте тенденции, в общем, включите голову.
- Не гонитесь за доходностью: увидев актив, который, как кажется, приносит больше прибыли, чем ваш, не надо тут же все бросать и покупать его. Если в прошлом компания-эмитент считалась успешной, это ничего еще не говорит о том, как у нее пойдут дела после того, как вы купите ценные бумаги компании.
- Не надо бросаться торговать и перераспределять собственные активы каждый раз, когда вы услышите любую, даже самую незначительную, новость о компании, держателем акций которой вы являетесь. Сумма, которую вы потратите на операционные сборы и комиссии за операции, которые произведете, может превысить потенциальный выигрыш от колебания курса ценных бумаг.
- Регулярно пересматривайте активы, в которые инвестируете: если у вас в портфеле есть акции, которые уже давно не приносят дохода, может быть, пора продать их?
- Найдите баланс между консервативной и агрессивной стратегией, не паникуя, не принимая импульсивных решений, но и не становитесь слишком пассивны, тогда большой прибыли вы не получите.
- Не доверяйте выступающим в средствах массовой информации инвестиционным советникам слепо: у каждого из них может иметься своя причина для того, чтобы убеждать аудиторию в надежности того или иного актива.
- Не работайте с теми инвестиционными советниками, которые зарабатывают при каждой сделке с конкретными активами, ведь их советы могут быть предвзятыми.
- Не тратьте все имеющиеся деньги: у вас всегда должны оставаться свободные средства, которые вы можете инвестировать.
Что такое диверсификация портфеля
Диверсификация – это процесс размещения средств в разнообразные инструменты, который проводится для снижения риска вложений.
Выделяются два ключевых вида рисков:
- Несистемный (диверсифицируемый) – это риск, который является индивидуальным для каждого актива. Например, это банкротство эмитента облигаций и невыплата купонов и основного долга по этим бумагам. В данном примере риск невыплат относится к одной компании и к одной бумаге. Поэтому его можно устранить путем покупки достаточного количества высоконадежных бумаг других эмитентов, по которым вероятность наступления негативного сценария гораздо ниже.
- Системный (и недиверсифицируемый) риск нельзя устранить полностью. Он относится не к одной инвестиции, а затрагивает множество вложений. Например, это политические санкции против страны, резкое ослабление курса валют или пандемия. В таких случаях защитить свои активы путем приобретения других активов из того же сектора или из той же экономики будет невозможно.
Инвестиционный портфель К. Айкана
«Если хотите иметь друга на Уолл-стрит — заведите собаку»
Карл Айкан
Доходность стоимости портфеля: -40% за 5 лет (S&P 500 47%)
Дивидендная доходность его фонда IEP: 16,47% в год
Капитализация: 18 003 125 000$
Карл Айкан – один из известнейших инвесторов-рейдеров (более мягко инвестор-активист). Основной капитал сделал на скупке контрольных пакетов компаний, вхождение в совет директоров и изменение всей внутренней политики компании. Например, он принуждал руководство принимать невыгодные для развития компании решения: обратный выкуп акций по повышенной цене (buy back), сокращение персонала, расходов, продажа активов и части бизнеса. Это создавало всплеск денежного потока от операционной деятельности (CF) и увеличивало инвестиционную привлекательность акций на фондовом рынке.
В настоящее время в портфель входят 19 компаний, 53% занимает фонд Icahn Enterprises LP (IEP).
| Тикер | Название | Капитализация в млн. | Доля в портфеле % |
| IEP | Icahn Enterprises L.P. | 9,541.1 | 53.0% |
| CVI | CVR Energy, Inc. | 1,176.9 | 6.5% |
| HPQ | HP Inc. | 1,092.0 | 6.1% |
| HLF | Herbalife Nutrition Ltd. | 1,027.2 | 5.7% |
| OXY | Occidental Petroleum Corporation | 1,026.3 | 5.7% |
| CZR | Caesars Entertainment Corporation | 772.3 | 4.3% |
| LNG | Cheniere Energy, Inc. | 675.2 | 3.8% |
| NWL | Newell Brands Inc. | 580.4 | 3.2% |
| XRX | Xerox Holdings Corporation | 444.3 | 2.5% |
| CLDR | Cloudera, Inc. | 431.2 | 2.4% |
Связь между распределением активов и диверсификацией
Чтобы окончательно устранить путаницу, приведу пример.
Молодой человек решил накопить на квартиру. Значительная часть суммы у него уже есть, нужно собрать оставшиеся процентов 30–40 без кредита. Для этого он покупает акции одной компании на короткий период и иностранную валюту. Бумаги растут в цене и приносят дивиденды в ближайшие пару лет, курс валюты также растет. Цель достигнута, нужная сумма собрана. Было ли распределение активов? Да. Был ли портфель диверсифицирован? Нет, поскольку в этом не было необходимости.
Если бы тот же молодой человек купил бумаги нескольких предприятий из разных секторов экономики и несколько видов иностранных валют – можно ли считать это диверсификацией? Да, но лишь в том случае, если инструменты не коррелируют друг с другом. Иными словами, убытки по одним активам должны уравновешиваться прибылью по другим.
Как диверсифицировать некоррелируемые активы?
Лучшие инвестиционные портфели не содержат финансовых инструментов, обладающих хоть незначительной корреляцией друг с другом.
Делая вложение средств одновременно в ценные бумаги американских и российских компаний, инвестор создаёт набор сильно коррелирующих активов. Падение индексов и рынков США неизбежно потянут вниз котировки отечественных организаций. Такая схема диверсификации инвестиций недопустима.
История продолжает доказывать плохую взаимосвязь между азиатскими и американскими фирмами либо корпорациями. Можно сегодня данную особенность применять в частичном страховании вкладов.
Всегда необходимо искать новые комбинации ценных бумаг без прямой корреляционной зависимости. Рынки меняются и текущие варианты могут через неделю дать убыток из-за сформировавшейся взаимосвязи.
Самым действенным способом диверсификации рисков в инвестировании является работа с акциями голубых фишек. У любых лидеров отраслей в крупных государствах нет зависимости от иностранных фондовых рынков.
Эффективна стратегия вложений в не коррелируемые активы, где реализуется ежеквартальная ребалансировка портфеля. Средства переводятся с убыточных инструментов в направления, демонстрирующие рост доходности. Получается собрать наиболее сильные активы.
Методы диверсификации инвестиционных рисков
Вкладчики, старающиеся стабильно зарабатывать на инвестициях, обязаны заботиться о равномерном распределении средств по разным активам. Идеальная ситуация получается, когда постоянно поддерживается в портфеле баланс, не нарушаемый основными видами экономических опасностей.
Полноценной диверсификацией инвестиционных рисков целесообразно заниматься, если ведётся работа с солидным капиталом. При небольшом объёме оборотных средств лучше выбирать одну самую подходящую модель из ниже представленных.
Рекомендуется формировать портфель при возможности выделить минимум ₽1 000 000 на каждый из отраслевых секторов. С меньшими запасами свободных денег дробление капитала особой выгоды не даст. В этом случае результативность принесёт работа с паями в ETF-фондах.
1. Совершать покупку ценных бумаг, акцентируя внимание на облигациях и акциях. Эта стратегия самая распространённая и при разумных решениях действительно позволяет сохранить или приумножить капитал.
В традиционных схемах покупка активов с их удержанием может приносить до 22% годовых. Большей частью следует направлять 40–50% средств в акции надёжных компаний и 50–70% в разные облигации.
Потребуется регулярный контроль эффективности вложений и своевременная коррекция с ребалансировкой. Обязателен мониторинг трендов на фондовых биржевых площадках. Работа должна вестись через инструменты нескольких отраслей.
2. Инвестиции в недвижимость – хорошая модель диверсификации инвестиционных рисков, дающая лучшую результативность в фазы стабильности или экономического роста. В кризис недвижимость дешевеет. Поэтому лучше выбирать этот момент для совершения вложений.
Способ имеет минимум два выгодных плюса:
- насколько квартир, гаражей, торговых площадей можно сдавать в аренду;
- продавать в периоды наибольшего взлёта цен.
Что такое диверсификация инвестиционного портфеля?
Диверсификация денежных активов в различные финансовые инструменты минимизирует риск за счет распределения средств по разным активам. Для достижения полной диверсификации инвесторы должны приобретать не связанные между собой инструменты.
Таким образом, капитал будет защищен от всех видов рисков, включая, но не ограничиваясь следующими:
- Системный или рыночный.
Данный вид инвестиционного риска влияет на рыночную ситуацию в целом, не затрагивая лишь отдельные сферы. - Несистемный или диверсифицируемый.
Несистемный риск касается лишь отдельных активов. Наиболее ярким примером данного вида риска является нарушение технологической линии предприятия, вследствие которого продукт не был выпущен на рынок вовремя.
Диверсификация может включать инвестирование не только в биржевые активы, но и в драгоценные металлы, недвижимость, ювелирные изделия и другие материальные объекты.
Предположим, инвестор вкладывает 30% в облигации, 30% в недвижимость и 40% в драгоценные металлы. Финансовый кризис затронет только две из трех частей портфеля. Вложение всех средств в облигации привело бы к огромным потерям для инвестора.
Инвестиции vs. спекуляции
Как только вы решили выйти на фондовый рынок, сразу же определитесь, чем вы будете заниматься — инвестициями или спекуляциями, а может вместе тем и другим. Зачастую это две совершенно разные вещи. Как правило, термин «инвестор» используется как противоположное слову «спекулянт». Так в чем же разница между этими схожими на первый взгляд терминами?
Временной момент. Инвестор обычно ориентируется на долгосрочные вложения — свыше года. Спекулянт может совершать по множеству сделок ежедневно.
Источник дохода. Инвесторы ориентируются на долгосрочный фундаментальный прирост актива. Также возможно получение дивидендов, участие в деятельности предприятия посредством голосования на собраниях акционеров и т. д.
Выбирать финансовые инструменты для диверсификации рисков необходимо с полным отсутствием корреляции между ними. Например, вкладывая деньги в акции российских и американских компаний, будет наблюдаться сильная корреляция. Если американский рынок начнёт падение, то фактически со 100% вероятностью российский тоже будет падать. Поэтому в этом случае диверсификация портфеля будет отсутствовать.
Как показала история, американские и азиатские акции плохо коррелируют, поэтому можно рассмотреть вариант частичной диверсификации по компаниям этих двух стран. В будущем ситуация может измениться и возможно стоит искать другие не связанные между собой рынки.
Имеет смысл инвестировать в надёжные акции (голубые фишки). Например, в лидеров своих отраслей. Отлично работает стратегия, в которой после каждого квартала перекладываются средства в те компании, которые показали наибольший рост. Таким образом, в вашем портфеле будут всегда только самые сильные ценные бумаги.
Два вида диверсификации
Чтобы спасти инвестиционный портфель от рисков и обеспечить его доходность при любых внешних условиях, пользуются двумя разновидностями диверсификации — «широкой» и «узкой». Они уже были описаны выше. Осталось только конкретизировать эти понятия.
Итак, широкая диверсификация подразумевает сохранение доходности портфеля за счет приобретения финансовых инструментов, принадлежащих к различным рынкам, отраслям и даже странам. Пример такого портфеля — золото, валютная корзина, акции отечественных и зарубежных компаний различных отраслевых направлений, недвижимость в России и за границей, отечественные и зарубежные инвестиционные фонды и т.д.
Описанный способ компенсации рисков должен быть обязательно дополнен так называемой узкой диверсификацией — обеспечение разнообразия инструментов в пределах одной группы активов. Так, если вы инвестируете в золото, то можно приобрести инвестиционные монеты и слитки из золота, ценные бумаги фондов ETF, занимающихся золотом или открыть ОМС (обезличенный металлический счет) в золоте. Каждый из перечисленных инструментов по-разному чувствует рыночные изменения и поможет компенсировать возможную потерю доходности портфеля от других вложений.
Диверсификация в современной экономике
Не могу не отметить и то, что чрезмерная диверсификация влечет за собой усреднение доходности вашего инвестиционного портфеля с общей рыночной тенденцией. На сегодняшний день мы имеем крайне неустойчивую из-за кризисов финансовую ситуацию. Именно из-за этого диверсификацию рисков инвестиционного портфеля применяют все реже и реже.
Например, У. Баффет предлагает обратный диверсификации метод страхования капитала – концентрацию. То есть, чтобы сберечь свои средства от потерь, следует распределить их между активами нескольких видов, но сфокусироваться при этом на одном или двух из них. Это позволит вести оперативное управление доходностью и рисками этих объектов. Сегодня именно фокусирование и грамотное управление парой-тройкой финансовых направлений позволяет увеличивать доходность инвестиций и снижать возможные риски.
Почему диверсификация важна
Диверсификация портфеля помогает инвесторам пережить турбулентность на рынках. Например, тот, кто владеет только акциями авиакомпаний, пострадает, если цены на нефть взлетят. Это же работает в обратном случае: у вас в портфеле только акции авиакомпаний, и тут случается коронавирус, количество полетов резко сокращается. Соответветственно, ваш портфель дешевеет.
В последние годы произошел взрывной рост сервисов, которые проводят диверсификацию портфеля за инвестора. Эти фонды могут обеспечить доступ к десяткам различных компаний в нескольких секторах и странах и избавить от необходимости покупать акции по отдельности. Например, такую услугу предлагают брокеры — в России БКС, в США — Webull. Существуют и приложения, которые помогают вести учет портфеля и всех сделок, типа Investing, Smart-lab, Yahoo Finance и другие.